尽管人民币兑美元最近一路走高,但依然没有完全缓解银行外汇头寸的短缺。

    根据央行公布数据,6月外汇贷款持续季节性回落,环比负增长,同比增速回落至39%,外汇贷款紧缺情况还在继续。银行业内人士表示,如果进出口贸易现状不能发生明显改变,根据当前的利率曲线判断,预计美元大额存款利率和贷款利率还将进一步上升,提醒各外贸企业提前做好资金的调剂。

    目前,美元贷款利率已经涨至5%左右,与人民币贷款利率相近,而去年底时,美元贷款利率仅在2%以下。

    外汇贷存比回落至200%

    根据央行近日公布的数据,4月份国家外汇储备增加434.28亿美元,5月份减少510.06亿美元,6月份又小幅回升了147.69亿美元。最近一年来一路高歌猛进的外汇贷款在5月份发生扭转,出现了14个月以来的首次下降。交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为,这主要是受外汇存款持续下降、银行外汇资金来源日趋紧张的影响。

    分析人士认为,随着投资者避险情绪增加,美元利率持续攀升。5月末国际市场6月期美元同业拆借利率较4月末上升了0.22个百分点。国内市场中,国内银行减持海外资产为境内发放外汇贷款的空间有限,银行外汇流动性趋紧,国内6月期外汇贷款利率升至伦敦同业拆借市场利率(LIBO R )加300-400个基点,较4月份上升50-200个基点。这个情况在6月亦没有得到缓解。根据央行数据,月外汇贷款持续季节性回落,环比负增长,同比增速回落至39%。目前外汇贷款/存款比例已回落至200%以下。

    但另有一银行人士表示,今年上半年,受到汇率改革重启因素影响,企业明显加快了收汇步伐,而按照目前外汇管理的要求,企业收汇和结汇之间存在一定的时滞,企业收汇暂时体现为外汇存款增加。此外,季末冲高因素,部分国有大行在6月份加大了外汇存款吸收力度,因此放大了外汇存贷款的比率。

    企业贷美元仍划算

    银行资金成本上升必然导致贷款利率的上调。美元紧缺的情况下银行对贷款的议价能力肯定会提高。某国有银行国际业务部负责人表示,近期外汇大额存款利率和贷款利率仍处于攀升状态。在这段时间内,美元资金面压力较大。如果进出口贸易现状不能发生明显改变,根据当前的利率曲线判断,预计美元大额存款利率和贷款利率还将进一步上升,提醒各外贸企业提前做好资金的调剂。

    由于中国对外汇利率实行市场化管理,而人民币只能根据央行的基本利率,所以外汇信贷领域一直存在着无风险套利的机会。而对于企业而言,面对重启的人民币升值,即便美元贷款利率上升,考虑到人民币升值可以带来的汇兑收益,对企业来说也还是划算的,所以企业对美元贷款的需求仍然很大。

    银行人士提醒,任何时候汇率给企业带来的风险都比利率带来的风险更大,他建议企业不要利用汇率来投机,而是应该着眼于锁定汇率风险来做一些套期保值。

    但由于国内银行外汇贷款已收得非常紧,一些企业转向香港进行贷款。业内人士透露,不排除一些国内银行外汇境内贷、境外放的可能。从海外资金融资成本和境内外汇融资成本差额来看,大约存在300个基点以上的无风险套利空间。