股基不敌混合型基金
股票型基金与混合型基金比较,给投资者的印象往往是高风险高收益,但比较二者近5年的收益率,混合型的平均收益率却高于股票型。28只股基近5年的平均收益率为242%,74只混基的平均收益率为258%,前者低于后者16个百分点。
近5年股指大涨大跌,从1000点涨到6000点再跌到1600点,此过程中,混基发挥了灵活管理的优势,战胜了股基。但同时,混基因灵活管理水平参差不齐,风险也大于股基。
股基首尾业绩差距仅有294个百分点,近5年收益率最高的是泰达宏利行业精选和景顺长城增长,为376%,最低的是宝盈泛沿海增长,收益率为82%。而混基最高的是华夏大盘精选1092%,最低的是大摩基础行业收益率52%,相差约20倍。
被动管理不敌主动型基金
巴菲特从不公开推荐任何股票和股基,但多次公开推荐指数基金。他认为,即使是一个对投资分析一窍不通的业余人士,通过投资指数基金,净收益率也将超过大多数投资专家。
但在中国近5年的市场上,这个道理似乎不太可行。近5年偏股型基金收益率的前二分之一中几乎没有指基,大部分指基收益率低于主动管理的基金。
如2003年成立的博时裕富沪深300和万家上证180,2004年成立的易方达上证50、华夏上证50ETF、2005年成立的融通巨潮100,收益率均未跑赢主动管理的偏股型基金。
新基金公司不敌老公司
在基金管理业绩方面,老公司明显占优势,近5年业绩位居前列的基金多出自“老十家”公司,它们大部分现已成长为大公司。
偏股型基金收益率前20名中,华夏、嘉实、博时、易方达等老公司占一半。其中华夏4只,分别是华夏大盘、华夏红利、华夏成长和华夏成长,各以1092%、492%、377%和342%位居第1、2、6和16名;嘉实两只,为嘉实服务和嘉实增长。
相反,位居后20名的主要是一些小公司管理的产品,如宝盈、万家、大摩、申万巴黎和天治。其中,宝盈两只基金位居倒数后20之列,分别是宝盈泛沿海和宝盈收益,近5年来,它们以82%和155%的收益率居倒数第2和倒数第14。