根据他的指引，记者查找到关于维生素涨价的研究报告，在国内某知名大型券商于2010年1月12日发布的一篇 《新和成——受益维生素D3价格上涨》的研报中，该券商指出，“2009年7月，浙江花园药业把海盛化工饲料级VD3项目收购，协议以

    固定毛利率买断海盛化工VD3产品，同时关闭自身部分产能，使得整个行业供需进入平衡状态。饲料级VD3产品价格因此从60元/公斤一路上涨至最高500元/公斤，而浙江花园、新和成、金达威等维生素专业企业的VD3生产成本仅为42元/公斤。此后海盛化工因高毛利诱惑，在市场上违约抛货，导致VD3价格下探至350元/公斤。近期浙江花园对海盛化工提出违约处罚，预计两公司将达成妥协，恢复合作。近期，VD3已经因此停止报价，预计恢复报价后会在420元/公斤。”“花园药业收购海盛化工VD3项目？”在花园高科的招股书中，记者并未发现这个足以引起市场轰动的消息。

    根据招股书，现被称为“花园药业”的公司，原本属于花园高科，2003年花园高科将持有的花园药业90％股权转让给花园集团，理由是“将花园药业相关资产和业务剥离，以突出公司的主营业务——维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。”由于招股书中清楚地写明：目前花园药业并不从事VD3的相关业务，那么上述研报所提到的 “浙江花园药业”就不可能是现在招股书中所说的“花园药业”，而是相近名称的一种错误表述。

    但《每日经济新闻》记者调查后发现，研究报告中所说的“花园药业”极有可能就是指已经过会的花园高科，两者为同一大股东旗下的“兄弟公司”。

    一位接近花园高科的内部人士告诉记者，目前花园药业（花园高科的大股东花园集团的子公司）没有做VD3，上面所说的浙江花园药业实则就是花园高科。当被问到“花园高科和海盛化工是否有合作关系”时，他表示，“花园高科包销了他们的VD3油剂，他们自己只卖粉剂。”对于研究报告中关于 “收购VD3项目”一说，他认为，这指的就是“包销”油剂。

    根据招股书的相关解释，VD3产品主要分为油剂和粉剂，油剂是粉剂的原材料之一。在花园高科2009年财报中，其VD3油剂占VD3粉剂的总成本比重高达66.53%。由此可见，掌握VD3油剂便可以掌控VD3产品的供需乃至价格。