外管局高压震慑热钱

    热钱的流向今年似乎变得格外复杂。

    张明告诉本报记者，导致短期国际资本持续流出的最重要原因，一是外部因素，一是内部因素。

    4月希腊危机的爆发使得全球投资者重新进入去杠杆化进程，其投资风格重新变得审慎，这就导致大量短期国际资本开始从一些风险资产市场流向美国国债等无风险资产市场。

    此外，“2010年4月至7 月，海外人民币NDF市场上的人民币升值预期明显削弱，中国政府针对房地产市场的宏观调控也打击了投资者对中国房地产市场的信心。”张明认为，是国外和国内因素的共振，导致了国际热钱由流入转为流出。

    对于连续三个月热钱流出，外管局并不意外。外管局曾明确表示，“进入5月以来，外汇净流入压力有所缓解”，其原因除了上述几点之外，也有外管局“应对和打击违规资金流入”的监管因素。

    今年上半年，外管局等监管部门对热钱流入保持“高压”态势，相继警示主要银行关注外汇流动性风险并开展“应对和打击违规资金流入专项行动”，对违规和异常交易起到了一定震慑作用。

    博弈继续

    不过，对于中国的监管层而言，眼下还远没有到庆功的时候。

    中国银行(3.35,-0.02,-0.59%)国际金融所高级分析师温彬接受本报记者采访时认为，尽管人民币升值预期已经弱化，但发达经济体复苏缓慢，且利率处于低位，尤其是美国经济如果进一步下滑，美联储肯定会保持宽松货币政策。在宽裕的流动性下，资金要寻找出路，自然会投向中国和印度等新兴市场，因此下半年热钱流入态势仍很严峻。

    在外管局召集21家中资银行及7家外资银行举行的上述会议上，相关负责人表示未来将扩大检查覆盖面，提高检查频率，以遏制热钱。