大同证券分析师胡晓辉等谨慎的分析师认为,从技术上看,目前半年线对沪指已呈泰山压顶之势,市场已多次试图突破却告失败,而今其重心正不断下移,后市大盘将面临方向性选择。

    在国际股市并未明朗之前,国内投资者难以大幅加仓,而且在国庆长假后,三季度经济运行的数据和上市公司三季报又会集中发布,其间蕴含较大的业绩风险。从基本面看,有关数据可能会延续之前两个季度的下滑趋势,这也会制约反弹的空间。

    市场

    短期继续演绎结构性行情

    申银万国最新发布的策略报告显示,四季度政策紧缩风险由强转弱,经济增长支撑由弱转强。考虑到估值水平、业绩增长等因素,预计第四季度上证综指核心波动区间2500-3000。

    不过,还是有许多机构分析认为,虽然8月份宏观数据强化了经济下行风险进一步缓解的预期,但居民消费价格指数再创新高,通胀压力仍将是压制市场的短期因素。随着9月银行进入季末考核和“两节”备付期,加之10-11月A股进入限售股解禁高峰期,后期A股将面临较大的资金面压力,从而对市场形成制约。因此,短期A股将继续演绎结构性行情,建议投资者重点关注抗通胀、新兴产业和“黄金周”支撑的消费类板块的投资机会,并应注意防范个股的调整风险。

    长城基金日前表示,在没有政策进一步紧缩的前提下,四季度市场将会主要呈现震荡格局,结构分化会比较明显,结构性行情会延续。

    长城基金表示,影响市场走势的因素主要有基本面、流动性和政策三个方面,对四季度而言,政策和流动性更为重要。经济增速的逐步下滑已经是市场共识,而伴随国家结构调整政策效果的体现,在经济已经回落的前提下,刺激增长的力量会逐步加大,比如说增加保障房的建设力度、加大中西部大开发等。因此从基本面来看,除非未来经济增速下滑超出市场预期,否则不会对市场产生特别大的负面影响。

    观点

    大消费时代来临

    东吴基金投资总监王炯表示,从国情来看,随着中国人均收入的不断提高,国人对于生活质量的要求也在水涨船高,消费升级和医药升级的趋势将会变得更加明显。同时关注民生、实现社会和谐等宗旨也体现在政策的制定和实施层面,因此,在这两个行业中未来会走出很多大牛股。

    从短期看,四季度CPI继续上升是小概率事件,9月CPI翘尾因素也将逐渐消退,影响农产品价格的自然气候影响也将随着进入四季度而退出,种种迹象显示年内CPI再创新高可能性不大。

    汇丰晋信消费红利基金拟任基金经理王品也表示,中国经济正处于向市场经济加速转型时期,由过去主要依靠投资和出口带动转变为趋向大消费时代。而未来劳动力工资的上升将给消费与服务升级带来更多的机会。

    “花钱更能赚钱”,其实,除了基金看好大消费,在券商研究机构近期发布的投资策略报告中,消费也成为研究机构一致推荐的行业。金融危机爆发之后,中国的出口受到很大影响,国家实施经济结构转型战略,将以扩大内需尤其是居民消费为立足点,消费行业前景乐观。（京华时报）