5月16日，王炯卸任基金经理职务后，昨日，东吴价值成长“王少成时代”的第一份季报也得以出炉。从持仓布局来看，东吴价值成长重仓股持仓数量普遍出现变动，其中新进重仓股占到4成，同时投资思路也有所调整，使得这只基金未来表现充满变数。

    作为东吴旗下重点打造的基金产品，在美女基金经理王炯时代，因为业绩陷入“一年好一年差”的怪圈而毁誉参半。随着人事和持仓结构双双出现调整，这只去年业绩出足风头的基金能否在下半年走出怪圈，实现业绩的连续增长仍然待解。

    重仓股变更四成

    昨日(7月19日)，东吴价值成长披露二季度报告，其中前十大重仓股持股数量悉数变化，而且前十大重仓股中出现四只新面孔，调仓换股力度较大，这使得市场人士不免联想到今年5月13日东吴旗下的人事变动。

    数据显示，东吴价值成长前十大重仓股中，东华科技(002140，收盘价28.48元)、天士力、平庄能源和盐湖股份均系新进入，而一季度重仓持有的华侨城A、鱼跃科技、潞安环能和中联重科则从前十大名单中消失。其中，华侨城A和鱼跃科技原来分列第三四大重仓股。

    对于一季度末前两大重仓股古井贡酒和泸州老窖，东吴价值成长均进行了不同程度的减持，同时对东阿阿胶、金发科技、青岛海尔和青松建化进行了不同程度的增持，这一轮变化后，古井贡酒仍然占据第一大重仓股，不过泸州老窖则由第二大重仓股下降到第五，东阿阿胶和金发科技分列第二第三大重仓股。

    从整体股票投资来看，东吴价值成长将一季度末79.29%的仓位降至75.04%。

    行业布局大幅调整

    从行业布局来看，可以看出王少成执掌东吴价值成长后进行了大刀阔斧的改变。

    二季度期间，东吴价值成长大幅增持了石油化学塑胶塑料、医药和生物制品行业，两者占净值比例分别由6.14%和5.65%增至10.31%和14.02%，同时王少成对食品饮料、机械设备仪表制造等进行了减持，此外电子行业投入也由由4.52%降到了0.63%。

    从已经披露的其他季报数据来看，不少基金经理对于稀有金属、钢铁、电子器件等进行了小幅度增仓，以及对农林牧渔和房地产等行业进行了一定的调整，类似东吴价值成长如此大规模的调整并不多见。

    北京某基金人士指出，这与东吴价值成长更换基金经理不无关系，也和东吴基金对于目前行情的整体判断有关。目前王炯担任东吴基金投资总监一职，对于行业布局和调整仍然进行把控，而且大规模的调仓换股与王炯此前比较激进的投资策略也颇为相似。