B探访网点

    前半年发行量超过去8年，2011年成“保本基金年”

    记者在南京多家银行网点探访发现，今年基金发行市场上保本基金的确大行其道。在南京银行、招商银行、交通银行等多家银行柜面上，都可看到此类基金的宣传折页，招商银行更是在小黑板上写出宣传字样。工作人员还善意提醒，尽量不要在认购期的第一天和最后一天购买，因为第一天人会比较多；最后一天由于可能额度临近用光，会出现“按比例配售”现象。“上个月就有客户，最后一天来买，想买10万元，却只能按50%的比例买到5万元。”“‘按比例配售’以往只在牛市中出现过，没想到如今却在保本基金中‘局部回暖’。”对此，业内人士感慨说，保本基金今年动辄募集到几十亿，最高到50亿元，远远超过同期股票型基金只能发行几亿、十几亿元的规模。

    另据庄正介绍，加上目前正在发行的兴全保本混合基金，今年迄今市场已发行13只保本基金，另有2只在排队等待中。这一数量，远超过去8年总共发行5只的发行数目，足见市场避险需求之强烈。

    更有意思的是，由于基金市场每年都上演一轮新热潮，业内人士也把今年保本基金这种爆发式扩容，称为“保本基金年”。而之前的2009年，由于股指低位回暖，上演了“指数基金”年；2010年，股指震荡，债市走强，催生“债券基金”年。

    C基民案例

    多的5年赚近150%，少的3年赚8%不如存款

    不过，虽然同为“保本基金”，若公司不同、基金经理不同、投资的节点不同，也会令基民收益大相径庭。以南京基民刘先生为例，他早在2003年就听说了保本基金，但由于当时对这类基金不了解，没有投资。2006年，当这只基金的第一个“保本期”3年到期，重新开放认购时，他果断买入，持有迄今收益已达147%，平均年化收益率约30%。

    而另一位基民黄女士，是在2008年首次认购了另一只保本基金，持有迄今收益只有8%多，平均年化收益率2.7%，尚未跑赢同期储蓄存款。

    庄正解释说，保本基金首先要投资些债券打好“安全垫”，其次才会投资股票、期权获取超额收益，因此收益的高低与入市时点有很大关系。具体到上述两只基金，赚得多的刚好经历了2006年的股市大牛市、2008年又果断斩仓注意控制风险，基金经理也是业界牛人，因此收益很好。而另一只刚好在2008年股市下跌成立，收益平平。

    这种情况甚至还出现在同一只基金身上：近1年收益冠军南方恒元保本的收益近24%，近2年回报反而下降为16.6%了。足见时点的重要性。