截至7月13日，除了富国汇利，其他分级债基B类份额都呈现亏损。

    博时裕祥B仍未上市交易，不过富国天盈B上市不久便折价，富国天盈B杠杆尚不及博时裕祥B，7月13日，天盈B折价约9%。今年多数分级债基杠杆端呈现折价，成交量很小。

    值得注意的是，同样保守类份额预期收益为5%、进取类份额有5倍杠杆的嘉实多利进取虽然净值亏损，但上市后溢价高达20%多。周琦分析，上市份额小、未完全建仓、投资者结构等因素或许是部分原因。而嘉实基金内部人士则表示，对此也很困惑。

    跟风和同质

    在目前等待审批的分级基金26只中，债券型占据了10只，指数型也达12只，仅是标的为中证500的分级指数基金就有3只。

    泰达宏利、工银瑞信、华商三家基金公司先后申报了以中证500指数为标的的分级基金。已成立的则有信诚中证500指数分级基金。

    “中证500指数成分股为沪深两市内小市值公司，波动性相对较大，确有投资者偏好这类产品。可是需要这么多只同样的产品吗？”北京一家基金公司人士称。

    目前还有信诚和浙商基金申报了沪深300分级基金，市场上也已有国投瑞银瑞和300分级基金。

    “现在债券型分级基金都是A、B份额分开销售，因为A类相当于预期收益稳定产品，而股票类分级产品多是整体募集，有的公司看到债基的发行效果，甚至想将股票类分级产品的A、B类也分开发行，可实际上股票产品的A类同样是风险暴露型产品，谁会单独买。”一位基金公司产品部人士称。

    一些业内人士看来，目前一些分级产品的“抄袭”已经到了可笑的地步。

    目前较早发行的分级债基富国汇利和天弘添利，是许多后续分级债基的“样本”，而股票和指数型分级产品的“样本”则主要是国投瑞银旗下较早发行的相关产品。

    华泰联合证券基金研究中心总经理王群航曾撰文，相关基金公司在跟风之前，应该好好研究一下已有同类基金热销的原因，例如有优秀的基金经理或产品的创新等，否则，硬性模仿也不一定会有良好的结果。

    上述基金公司高管也指出，基金产品设计不能本末倒置，不能因为短期的销售热点而过于注重结构这样的外在因素，投资能力才是决定产品业绩的根本所在。