人民币回流遭遇通胀

    自6月以来，央行的政策显示出小步推进来增加人民币国际化的弹性。

    今年6月初，《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》提及，外商直接投资人民币结算业务目前处于个案试点阶段。这意味着人民币国际化正在经历从贸易结算到直接投资的跨越。

    目前，人民币跨境贸易结算70%、80%通过香港，截至今年5月底，在港人民币存款已达到5488亿元人民币。手握人民币的在港投资者始终在寻找更有效的投资渠道。无论是内地金融机构发行的“点心债券”还是以人民币计价的房地产信托基金，对于庞大的海外人民币存量仍然是杯水车薪。

    于是，改革缓步展开。去年8月，央行发文允许境外央行、港澳人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加银行等境外三类机构，运用人民币投资银行间债券市场试点。

    一位参与该项试点的某国有银行部门负责人告诉《中国经济周刊》：“100多家机构有申请资格，目前批了的有几十家。试点由央行上海总部的央行操作室直接来对接负责。”

    据透露，现在获批的有香港金融管理局和马来西亚央行，新加坡金融管理局在审批过程中。

    该负责人表示，虽然央行放开了境外人民币回流内地债市，但审批的额度非常有限，即使是香港金融管理局也并不是很大，在庞大的债券市场里可以忽略不计，显示出央行在该试点中是非常谨慎的。

    据介绍，参与该项试点工作的金融机构都将参与该项试点规则的制定工作，从目前的进度来看速度并不是很快，仅仅处于“做了再说”的阶段。

    “我们认为中国政府对于人民币从境外回流到国内，必须要非常的谨慎和小心。”高信德表示，“因为现在在香港已经有很多的人民币了，如果人民币回流到内地太容易的话，会进一步刺激通胀，和我们平物价、抑通胀的经济目的背道而驰，也不符合中国货币政策希望达到的目的。”