上周末标普下调美国国家信用评级的时候，还真是没想到引发的金融地震会如此的强烈。全球股市均出现暴跌，平时异常稳健的欧美股票市场每天的振幅都在3-5%，上蹿下跳成为常态，似乎又回到了3年前的金融危机时候。A股市场形成过山车走势，大幅下挫后强劲反弹，收出带长下影的小阴线，虽然跌幅不大，但估计对投资者造成的心理打击应该不小。

    本周出台的7月份经济数据显示通货膨胀没有得到缓解，CPI达到6.5，创了近三年的新高。本来市场有很强的加息预期，但由于国际金融形势突变，国务院召开常务会议，对当前形势表示要“冷静观察，沉着应对”，因此短期内货币政策可能会进入一段观察期。如果国内的经济增速下降超出预期，也许在政策上还会有所转变，具体情况还需要密切跟踪全球经济形势的变化。

    本次下跌还是以周期类的大盘股领跌为主，最后形成恐慌性杀跌，但消费类股票走势强劲，食品饮料、医药、服装、旅游、百货等行业明显抗跌，很多股票在后半周的反弹中纷纷创出近期新高。寻找原因可能是近期人民币汇率大幅飙升，估计对中国的出口企业会有一定影响，拉动经济增长只能倚重投资和消费，而投资由于前期大量的地方融资平台问题也不会再放大，因此最有机会的就是拉动消费，而目前看消费行业的公司业绩普遍增长不错，作为很好的防御品种被资金青睐也就可以理解了。

    从技术面分析，在市场反弹过程中成交量不能有效放大，表明还是场内存量资金在活跃，大盘股反弹乏力也使得投资者对于反弹空间不敢奢望，周五K线收出阴星，并留有短期缺口，因此不排除下周在获利盘和解套盘的打压下，市场继续宽幅震荡，操作上可逢高减仓。