定投是多数投资者的最优选择:通过定投,不仅可分享经济长期增长和市场长期向上的平均收益,还可摆脱对择时的困扰。不过,伴随定投的推广,关于定投的“噪音”大量出现,导致投资者对定投的理解产生误差。定投创造超额收益?
在推广定投的过程中,一些机构过度渲染定投获取收益的潜力,称定投可以获取高额收益,教育、养老、买房都可靠定投去解决。
但蒙特卡洛模拟(一种通过设定随机过程,反复生成时间序列,计算参数估计量和统计量,进而研究其分布特征的统计试验方法)结果显示,在2000年至2011年6月24日之间随机投资于上证指数,盈利超过100%的可能为15.4%,亏损的可能为26.66%,而定投投资者则在放弃高盈利的同时规避了亏损可能,获得一个相对稳定、等于市场平均收益的投资总回报(约45.2%)。
显然,定投作为一种投资手段,其收益主要依赖于投资标的的具体表现,投资无法获取超额收益。此外,定投的长期“复利效应”依赖于“复利”这个假设的长期存在和投资的长期性,且还需投资者可以承受短期巨幅亏损的压力,后者是定投是否可持续的关键。