金融危机仍未远去。

    近期，随着欧债危机的不断深化，让此前曾一度“比翼齐飞”的美元与金价重现负相关的走势。市场人士分析，由于全球经济复苏前途上的阴霾难以消除，作为资金避风港的黄金短期虽难免震荡走势，长期走牛格局目前仍未改变。

    黄金通常都会在投资环境阴霾密布的时候一枝独秀。近期，由于对美国经济前景的迷惘，对欧债危机深化的恐惧，以及美元一直以来的疲弱走势，市场在恐慌情绪的推动下，使得资金持续流向黄金避险。国际现货黄金在8月23日突破1900美元/盎司大关，创下1913.50美元/盎司的历史新高。虽然在9月初有所回落，但金价目前仍在高位震荡徘徊。

    恒生银行[106.70 1.72%]近期发布的一份报告指出，经历了10年的牛市后，黄金的走势依然强劲。今年的前8个月，金价的升幅达到近30%，与同期的其他多项资产如股票、外汇、商品等比较，黄金的回报率较高。展望未来，在经济增长持续不稳、债务危机以及美元汇率等多重因素的影响下，黄金价格或仍将继续上涨。

    事实上，今年以来引发黄金一路飙升的原因之一，便是欧债危机。但有市场分析指出，欧元区的财政问题可能会更加严峻。有观点指出，新的援助并未能大幅改善希腊的财政状况。9月12日，由于希腊难以达成预定的减少赤字目标，其债务违约风险大增。当天希腊国债收益率飙升，市场普遍认为，希腊债务违约很可能难以避免。而此前，欧债危机的发展已经触发了投资者新的忧虑。芬兰已经要求希腊提供债务抵押品，作为换取援助的条件，此后又有国家表示将要效法芬兰，此举也成为援助计划面对的新障碍。

    此外，尽管次贷危机至今已近4年，美国的经济复苏之路却依然坎坷。8月初，标普历史性地调低美国的信贷评级。加上近期一系列重要经济数据公布后，市场普遍预计美国的经济复苏步伐较预期缓慢。尤其是美国的房价仍处于下跌状态中，失业率也徘徊在9%以上，投资者开始担忧未来数个季度美国的经济仅能温和增长，甚至再度衰退。

    当然，美元的疲弱走势也是带动金市向好的重要因素。因为近期经济前景恶化，美联储已经承诺维持现有的低利率至少两年，美元此前也一直在低位徘徊。不过9月初以来，美元开始强势反弹，截至记者发稿，美元指数高位震荡于77.0一线。分析人士指出，美元指数的反弹，归因于欧债危机短期内较美债问题更严重，特别是上周五的G7会议不但未取得实质成果，更惊现美欧对峙，使得救市希望成泡影。故而投资者越发担忧欧元区的债务危机，欧元也因此而重挫，使得美元受益，美元指数短期大幅反弹，也对金价形成一定的压力。

    目前，即将进入第四季度的黄金需求旺季，市场预期在全球黄金供应基本稳定的基础上，需求的增加和全球经济的复苏阴霾将会利多金价，但同时由于金价已经偏高，后市金价仍将处于高位震荡态势。（文/上海证券报）