短线操作致成交量瞬间放大

    然而，回顾过去，汇金历史上曾两次宣布增持国有银行股的行动，实际上是成功的。2008年9月18日，汇金公司宣布增持工中建三大银行股票，次日上证指数[2350.92 0.10%]大涨9.45%。而2009年10月11日，中央汇金公司再度增持工中建三行股票，次日上证指数下跌0.59%。 而此次汇金公司再度增持银行股的利好消息，却没能推动股市最终上涨。对此，董登新认为，主要是因为目前A股市场依然处于相对健康或相对安全的区位上，仍然站在了2001年6月14日的2245点之上。相比之下，港股和美股，现在的点位已经都跌破了2000年的峰值。从宏观经济面看，即将发布的9月CPI数据可能仍会在高位运行，高物价、高房价、存款的负利率，民间借贷风险凸显，中小企业融资困难导致不少企业倒闭几率上升，都意味今年的宏观经济形势复杂，GDP增速会有所滑落。

    不过，与此前市场低迷不同，此次沪深两市成交量明显放大。对此，中央财经大学金融学院教授韩复龄表示，汇金此时购入四大行股票太突然了，好多资金没有及时准备，导致一些短线资金出逃。但带来更多的影响其实是给市场一个积极的信号。

    对此，董登新也认为,汇金入市增持的“利好”消息所带来的短暂效果可能会对投机短炒的人带来高点抛售、再在低点买入的机会。因此有不少短线投资者在借利好时机，乘机出货导致了成交量瞬间放大。

    A股市场正在触底

    目前的上证指数距离2010年7月形成的2319点低点只有一步之遥。汇金增持能否守住2300点，扭转不断探底的下降趋势呢？

    韩复龄认为，目前A股市场仍然面临着诸多压力，虽无法准确猜测股指的运行点位，但从目前宏观经济面来看，市场已经积弱难返。加之货币政策、国际市场动荡、CPI仍然高位运行等各种不利因素，2319点肯定是会往下突破的。

    然而，董登新对此比较乐观。他认为，中国股市从2009年到现在，差不多有两年多的调整，调整过程是非常充分的，现在应该说正在触底。相比西方市场，今年5月份才开始的调整是有很大差别的。西方市场都是在今年5月份才创出了2008年金融危机以来的最高点，但是当他们刚刚创出最高点的时候，A股市场已经调整了两年多时间，我们不是在创高点而是在创低点。所以，当西方市场调整的时候，董登新认为应该以一种乐观的态度去看待A股市场。

    董登新相信，目前A股市场正在以时间换取空间，在窄型调整中画出一个大的弧形底来构筑市场的坚实底部。当汇金入市四大行的信号传导出来后，实际上也等于封杀了中国最大的权重股的下跌空间。同时这样的信号也更能够巩固市场的政策底的逐步形成。

    董登新认为，目前市场还是处于底部形成阶段，或者说底部的形成还需要花费一定时间。而他坚信，这样的市场走势应该来说是相对安全的，或者说，对于未来市场走稳后形成新一轮的市场行情，可能会更加坚固扎实。（文/人民日报）