期酒投资在中国刚起步，而在交易额占到世界期酒交易份额90%的波尔多，正式现货的期酒非常火爆。酒庄通过国外的中间商，历史俗成的挑选有能力的红酒出口商和进口商售卖期酒，转给各国分销零售，最后到消费者的手上。

    目前我国，进行国外期酒投资可通过有期酒成交的公司，也可以选择国内期酒代理的代理商，通过合同约定交货和成交价。但这就变成纯粹跟这个公司的交易关系，如果这个公司或上游企业倒闭了，这个合同就作废了，没有担保，风险很大。再者，波尔多期酒给中国的份额向来很少，只有现酒交易量比较大的买家才能拿到稀有期酒的份额。

    随着中国酒客购买力不断飙升，香港被预测会在2012年成为除法国、伦敦之外，葡萄酒交易的第三大坐标。上海葡萄酒交易中心也可能会成为葡萄酒交易新贵，“期酒”在中国，有市场，有预期。

    基金，少点火候

    随着中国首只葡萄酒投资基金鼎红基金(Dinghong Fund) 的发售，人们最担心“波尔多泡沫”只是时间问题。资深分析师给出建议，葡萄酒投资目前来说都是理智的成长空间，还没到一个大爆发的阶段，会以怎样的形式爆发有待猜测。

    “葡萄酒基金门槛更高，现在正在公开招募的第一只葡萄酒基金，刚开始起步，还不是一个买入的好阶段，操盘会比较辛苦一点。做先烈比较容易。未来会慢慢流行起来。这就预示基金未来就会成为潮流，成本会比较高，也会更安全，”波尔多葡萄酒学院国际讲师李斯伟说。

    葡萄酒基金投资不像证券基金，现在专业理解层面存在一个很长的距离，如果不是实物投资者，不是长期购买葡萄酒，操作基金风险会很大。“价格为什么会突然变化那么大，如果单纯因为收藏的关系，应该是一个稳定的增幅，如果突然有个爆发性的增长，一定是因为资金的投机行为。资金带动是70%，30%是投资者对红酒本身的投资兴趣，”中融国际信托有限公司方计斌介绍。

    相对于悲观者对刚起步风险的预期，更多人看中的是机会。如果以国内现有富裕阶层 18 万亿可投资产计算，如果其中 0.5%进入红酒投资领域，投资额可能将达到 900亿，该数额远远超过波尔多投资级红酒的年销售额（波尔多年投资级红酒产量 1000 万瓶，初步估计销售额300亿-400 亿）。

    “就信托产品来说，现在80%以上的资金还是在房地产里，但是现在市场的政策导向比较明晰，房地产风险比之前大，剩余资金要选择其他行业。传统行业的利润率不高不受青睐，大部分传统行业承受不了这个资金，但是收藏品、酒类会凸显投资价值，”方计斌说。

    不是百分比增值，而是以几何级数倍增，看看艺术品。信托资金的介入一方面让市场热起来，另一方面则成了噱头，很多人恐怕它跟房地产和黄金市场一样，银子变炮灰。