河北新闻网讯 在当今的金融体系中，信用风险已经成为了一种难以分散的系统性风险，而保险业对信用风险必须重新审视和评价。9月，一个用于对公司进行信用风险预警的分析模型由合众人寿开发完成。这个信用风险预警模型被命名为“探雷器”（Detectors Model）模型。与信用等级测算模型不同，信用风险预警模型输出的并非是对评价主体的排序结果，而是该主体蕴含潜在风险点的多少。该风险预警模型可以帮助分析师找出债券投资项目主体需要关注关键点，对债券违约风险的转换判定有很强的指导性。据合众人寿信用评级负责人介绍，信用风险预警模型在信用评级领域历史悠久，穆迪投资者服务公司就曾在2011年上半年用“红旗”模型对61家在香港上市的中国公司进行过测试，引发了香港股市的一次震动。但是国内评级技术发展仍处于起步阶段，很少有国内机构研发除信用评级影子模型以外的其他类型的评级模型。

    据了解，该模型是在对国内风险事件主体财务特征进行量化研究的基础上提出的，分别从发展策略、利润质量、现金流状况、成本控制能力四个方面的15个风险点加以评测。一家公司的风险点多，财务状况变差甚至陷入财务困境的风险越高。但是，如果公司管理者能够采取有效措施进行防范，就有可能避免发生致命的连锁反应。由于不同行业、不同信用状况的公司风险包容能力是不一样的，因此，风险点数量与主体信用等级的关系是非线性的。该项目负责人解释说，风险点并不一定会给企业带来经营上的困难。比如，同样是高资产负债率，对于一家朝阳行业的龙头企业，对其间接融资可能不会产生大的影响；但如果是一家中小企业，高企的资产负债率就很可能导致银行不再继续贷款，公司的现金流有可能变得更加紧张。“模型只是工具，不能代替人脑，仍然需要具体问题具体分析。”该负责人强调。

    合众人寿在信用风险技术研究方面在国内保险业处于领先地位。中国保监会在“合众人寿信用风险管理能力”现场检查中，相关领导对合众人寿在信用评级技术研究方面所付出的努力表示赞赏，并对在实践中已付诸应用的各类模型所表现出来的的便捷性、准确性和对投资业务的指导意义都给予了肯定的评价。

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    保险业的风险大量来自于产品风险、操作风险、投资风险等。而在2008年次贷危机中，美国最大的保险集团AIG陷入危机并被美国政府接管。许多专家也提出，导致保险业陷入困境的最主要风险来自于投资风险。投资风险主要包括市场风险和信用风险。其中信用风险则是指，因债务人违约而带来的投资损失的风险。表面上看，这次次贷危机中美国保险业的巨亏是由于投资了大量复杂的金融衍生工具，属于市场风险的范畴。但是，就其内在实质来说，正是由于美国保险公司承担了太多的信用风险，才导致了自身的危机。一个非常明显的例子是美国的债券保险业务，为了提高债券的评级而为大量债券进行担保，实质就是为大量的信用风险进行了担保。