但目前而言，德国仍然是这一措施实施的最大障碍。德国总理默克尔23日在联邦议会就本国2012年财政预算案发言时强调，德国拒绝将欧元区共同债券作为克服欧洲债务危机的手段，同时批评欧盟委员会在欧元区推出欧元债券的设想。

    默克尔说，欧盟委员会目前将关注点聚集在欧元债券上，这是令人担忧和不适宜的。通过债务共担来摆脱欧洲货币联盟的结构性缺陷不会取得成功。她同时强调，欧洲中央银行的任务不应有丝毫改变，它的唯一责任是确保货币稳定。德国总理默克尔将于24日与萨科齐、蒙蒂会谈。

    为了平息德国的担忧，巴罗佐近日发表讲话称，只有在欧元区国家同意加强纪律、更加团结以后，才会引入欧元区共同债券。

    但让德国改变态度也并非易事。《华尔街日报》报道称，默克尔领导的中间偏右联合政府中的许多议员都对欧元区国家联合发债的做法持怀疑的态度，认为这种做法会使欧洲南部挥霍无度的国家控制政府支出的压力减轻。除了德国议员、选民和媒体难以接受以外，欧元区债券想要成功发行可能还需要德国修改宪法，而修宪一事需要德国的各政党达成广泛共识才能进行。

    分析人士表示，德国反对这一措施的理由是显而易见的。目前国债市场上德国的国债收益率是欧元区最稳定的，如果欧元区向投资者发行共同债券并共同为债券提供担保，德国的融资成本将会提高，同时债券利率互动机制也会间接的推高德国国内的融资成本并不利于经济的增长。（文/经济参考报）