上周三晚，央行出其不意宣布，自12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点，这是央行3年来首次下调存款准备金率。对于央行此次的意外举动，业内人士普遍认为，此举标志着货币政策由从紧转向适度宽松，但是否彻底转向仍有待观察。对于老百姓而言，存款准备金率的下调具有重要的信号，未来也许还有降息的可能，银行理财产品、保险、基金、股票等金融资产都有可能发生显著的变化，机会和风险随之牵动，因此市民应及时更新自己的投资思路，在自身资金允许的情况下，宜“取长弃短”，选购收益率高、中长期理财产品，而短期限的理财产品可暂时不考虑

    关注焦点：货币政策是否真的转向？

    “央行近3年来首次下调存款准备金率，此举标志着货币政策从从紧转向适度宽松。”大成基金有关人士称。在嘉实基金看来，此次下调存准率，是近期一系列政策微调的高潮，也可认为是紧缩货币政策正式转向的标志，具有重要的信号意义，将对股市债市均构成中长期的重大利好。

    嘉实基金还预期，由于经济增速未来一段时间将继续下行，通胀也可能继续温和下滑，存准率下调具备趋势性的推动因素。预计未来准备金率下调的窗口已打开，会对市场流动性和信心改观起到正面推动作用。

    但是，部分市场人士则较为谨慎。他们认为，货币政策未必就此转向，准备金率下调主要是对冲外汇上个月的大额流出，只是应时之举。博时基金固定收益部总经理魏凤春判断，导致该准备金率下调的原因有两点：一是现有货币政策工具难以满足12月经济相对较高的基础货币需求。如果不调整准备金，12月的资金将异常紧张，而这并不符合货币政策“微调”的立场；二是预计11月CPI降幅较大，而经济疲弱的情况没有明显改观，通胀预期的下降给存准率下调的操作带来了一定的空间。他还认为，央行此次下调存准率并没改变未来一段时间流动性仍较紧的判断，该情况会持续到明年年中。

    政策预判：明年上半年还将下调三次

    尽管市场人士对货币政策有分歧，但主流的看法仍认为，存款准备金率下调趋势已形成，明年上半年仍将继续下调，而至于降息则要看中国经济的走势。

    大成基金认为，目前，中国的存款准备金率在全球各主要经济体中也是最高的，即便经过此次下调，未来仍有较大下调空间。富国基金指出，从历史看，央行每次的下调或上调存款准备金率行为，一旦开启，其调整次数都不会少于三次，正常都是在五次左右或更高，追求的目标是与GDP增长水平、CPI涨跌幅、货币指标M1M2比率和房价趋势而相适应。