危中之机？

    “这未必不是好事情。人民币境内外差价已开始缩小，资金大进大出可能性少了。”原外管局资本司副司长陈炳才说，更多是因为进出口企业境内外套利，导致汇率波动。

    上述接近外管局的人士认为，此次外部冲击的延续，有可能令困扰我国多年的、持续较大顺差形式的对外经济失衡问题得到缓解，这未尝不是一件好事。在其看来，外部冲击对于我国跨境资本流动影响巨大。由于缺乏可投资的渠道和产品，目前人民币只是套利资产而非避险资产，因而市场投资风险偏好高时资本流入，反之则流出。

    而中国的想法是，不追求顺差越大越好，外汇收支顺差减少有利于“促平衡”目标实现。

    现在，“人民币汇率预期分化，外汇供求状况趋于平衡”或许令改革时间窗口出现。上述接近外管局的人士表示，这将为推进完善人民币汇率形成机制和实现人民币资本项目可兑换的改革提供较好的市场环境。

    该人士建议，经常项目收支趋于平衡，人民币汇率缺乏大幅升值的基础上，若配合扩大资本账户开放、理顺生产要素价格、推动内外资公平待遇等其他结构调整和配套改革，可以促使人民币汇率较快接近均衡水平。

    李炜称，此时推进改革只是一种投机，若自身配套机制未完善，就没有理由加速改革进程，按部就班做即可。

    “中国外汇市场仍处于发育初期，自身建设未完善，此背景下，无论是人民币升值还是贬值预期都容易‘一边倒’，此时推进市场化改革，无疑会放任一边倒的氛围，变成离岸人民币价格影响内地价格。”赵庆明说。

    (经济观察报欧阳晓红 肖君秀)