[中信建投] 短期波段操作 跌至1950时可回补

    河北新闻网讯（记者孙善文）记者从中信建投证券石家庄营业部获得早盘资讯，具体内容如下：

    基本面

    当前基本面对市场的决定性影响主要取决于两方面：一是最高决策层对经济增速回落的底线，李克强总理称今年完成增速目标有基本保障，李源潮所称未来中国经济有能力保持7%的增速，此数字应为当前不对就业市场造成过大冲击的国内目标增速中枢，只要增速回落不过度低于7%，政策难以有较大干预。二是金融体系改革时，不可避免会刺痛旧有格局下的某些泡沫，央行对可控风险的释放采取何种态度或者说央行对风险释放时冲击程度的容忍度会极大影响股票市场的极限底部；而随着利率市场化的快速推进，银行业和房地产等重资本行业无疑将受到较大冲击，亦会对市场形成较大压力。

    昨日中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布的数据显示，中国6月非制造业PMI小幅降至53.9，创2012年9月以来的新低，前值为54.3。结合此前公布的官方PMI数据，中国整体经济增长内生动力不足的隐忧将严重影响经济复苏态势，但中短期内企业库存已处低水平，加上此前信贷扩张和部分刺激政策效应，经济增速完成低位企稳的可能性较大，这也是决策层乐于看到的局面，这有利于结构调整的充分展开。

    外围方面

    美6月的ADP私营领域就业环比增长18.8万，高于经济学家对此的平均预期环比增16.5万；在截至6月29日的一周中，首次申领失业救济人数为34.3万，略低于经济学家对此的平均预期34.5万；美6月的ISM服务业指数为52.2点，低于经济学家对此的平均预期54.5点。小考数据基本过关，美国就业市场仍呈缓慢复苏之势；这也为周五非农数据的公布奠定了良性基础。

    欧洲风波开始加剧，埃及政治风暴仍在继续，葡萄牙政治格局开始受到紧缩财政政策的影响，此前极力主张紧缩财政的外长和财长相继辞职，致使葡国十年期国债收益率飙升至8%以上的高位，其为债务融资市场化所进行的努力有夭折的危险。

    技术面

    两市成交额基本持平，沪市成交额维持在700亿元量级，成交量高于5日、10日均量，成交量在此轮反弹时仍呈下跌放量而上涨缩量态势，不利于中长期走势。

    超级大形态方面，技术上的支撑来自两方面：1、998-6124回调的80.9%分位是1976,这个位置附近对股指的支撑力度较强；2、2319和2132连线所形成的长期下降楔形下边沿在1920附近，这是始自3478的下跌所形成的格局，一旦跌破，将有加速赶出长期底部；股指在此区域的震荡将持续一定时间，之后将有针对这一区域的突破方向选择。

    中期走势方面，半小时级别延伸出反弹线段，后期走势有三种可能演化：1、反弹线段收复并站稳2206；2、反弹段不能触及2206并导致新一轮探低；3、反弹段没触及2206但股指在1900附近区域震荡延伸出新的半小时箱体；第一种走势有较大难度，第三种走势对多方在此区域筑底最有利。

    短期走势仍然是构建始自2334下跌以来第一个5分钟级别箱体，由于半小时和小时布林张口相继收缩，波动幅度将再次加大，但小时线的布林中轨和下轨将给走势提供较为充分的短期支撑。

    基于此，操作上短期可进行较为积极的波段操作，在出现较大幅度拉升时波段卖出，并在下跌至1950附近区域时方考虑回补，直至反弹结束。今日关注低开后的回落，理论上跌破1965后5分钟的下跌段即可完成。

    综合来看，由于经济转型带来的股市长期探低局面仍未先明确扭转信号，在中长期内仍是空头节奏；当前的做多只是中短期内超跌和技术支撑引发的中继型反弹。操作上的思路和仓位分布应该很清楚：等待这波反弹结束后再次进行融券做空或者控制仓位谨慎参与短期反弹。参与短期反弹的投资者，昨日波段后今日将有较好的低位回补机会，可等待破昨日低位的回补机会，这个小回落后仍有冲高，短期反弹仍未结束。