股债跷跷板效应似乎是个绕不过去的“魔咒”。去年，在创业板的高歌猛进中，权益类基金打了场“翻身仗”；而受银行间资金紧张等因素影响，债券基金集体沦陷。不过，今年以来，股市振荡行情不断，而债市暖风频吹，债券基金借势上演了一场逆袭好戏。在债市牛市确立的背景下，投资人可通过三招来分享债市盛宴。
债券牛市逐渐确立
据数据显示，截至5月20日，今年以来全市场639只开放式债券基金平均收益超过3%，这一成绩已经轻松超越了今年表现最好的货币基金。
债基的底气来自基础资产的“牛气”。虽然经历了几轮波动，但整体来看，2014年的债市仍然走出了一波小牛市行情。对于债市此番行情缘何既“牛”且“长”，各机构给出的解释不尽相同、各有侧重。不过，可以确定的是，债市牛市是多重因素作用的结果。
“在经济预期较为悲观、流动性相对宽松、政策打开债券需求空间这三味”真火“的催生下，债券市场得以持续走强。”国联安固定收益部总监冯俊向记者表示。冯俊认为，宏观经济在2014年一季度出现了进一步下滑，房地产销售疲软、投资增速显著下降，基建投资尚未看到明显的提升；同时，受前期人民币汇率持续升值、劳动力相对优势逐渐减弱的影响，虽然海外经济体继续恢复，但中国的净出口并未明显改善，较弱的经济预期也是刺激债市走强的诱因。从美林投资时钟指标来看，近期债券的表现将好于股票、大宗商品和黄金等其他大类资产。
汇添富固定收益总监陆文磊也表示，今年利率债、信用债等各类债券投资将持续有不俗表现，而利率债的走势尤其值得期待。今年债市的牛市行情有着坚实的基本面支撑，后市继续看好。“从基本面来看，在目前多数行业面临调结构、去产能的背景下，经济难以出现强劲的回升走势，一季度上市公司盈利增速大幅下滑，特别是年化投入资本回报率只有6.6%，大幅低于债务融资成本，未来进一步放松货币政策、降低企业融资成本是稳增长的必要前提。因此，尽管年初以来债券收益率已有较大幅度下行，但在未来经济面和政策面的有利支撑下，债市存在进一步上涨的空间。”
除基本面利好外，陆文磊认为，不断出台的政策利好也有力地支撑着债市走强。5月中旬，一行三会与外管局联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》，对银行同业业务作出严格监管，对非标资产的扩张进一步限制，这将对标准化的债券形成利好，银行对利率债的需求将逐步扩大，有助于债券市场的繁荣发展。
