11月23日，在第四届“浦发创富”股权基金高层论坛上，浦发银行携手上海国资研究院发布《2014中国私募股权基金市场研究报告—国资国企改革专题》（以下简称报告），该报告通过针对30家PE机构调研及多家国企访问，客观分析PE参与国资国企改革的优势、关键要点、存在问题等,探索商业银行如何更好的为国资国企改革及参与PE基金提供服务，对各地的国资国企改革提供意见和建议。
据悉，这是浦发银行自2011年来连续三年对外发布《中国私募股权基金市场研究报告》，系列报告对近年来国内私募股权基金市场的现状、挑战、法律环境和监管体系等重要方面进行了全面总结和系统性分析，从商业银行角度对我国股权基金市场未来的发展提出了积极的建议，填补了国内商业银行对于私募股权基金市场系统性研究的空白，获得相关部门好评。
从去年年末《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“积极发展混合所有制经济”，到今年年初《政府工作报告》强调“加快发展混合所有制经济”，再到近期国务院国资委启动“四项改革”试点工作，都揭示新一轮深化国资国企改革大幕已全面开启。本轮国资国企改革，旨在增强各类所有制经济活力，通过国资实力与民资活力的有效融合，取长补短，优势互补，一方面完善国企现代企业制度建设，实现更深层次市场化改革，从而改善企业效益和增强核心竞争力；另一方面引入非公有制资本以激发社会资本的投资活力，促进经济的进一步发展。私募股权基金作为当前优化社会融资结构，建设多层次资本市场的一项重要战略安排，其本身所具备的专业化、市场化运作特点和灵活性等优势，将为本轮国资国企改革注入明活力，并在其扮演重要的角色。
本期报告指出，私募股权基金具有提供大规模股权资金、中长期阶段性持有、提供增值服务等特点，不仅可以弥补国资国企改革和发展的资金需求，还有助于提升国有企业治理能力，推进国有资本的布局优化。对于私募股权基金而言，新一轮国资国企改革，将更加强调资本化运作，更加注重引入非国有资本共同推进混合所有制发展，从而为私募股权基金积极参与国资国企改革、抓住机遇乘势发展提供了难得的历史机遇。主要表现为：一是推进混合所有制经济，为非公资本股权投资拓展了新天地。二是分类治理打开了私募股权基金共享国企价值提升的新空间。三是国资布局优化将激活国有资产并购重组大市场。四是持续提升国企资本证券化率为私募股权基金提供资本市场宽阔的舞台。五是资本协同，联合国资国企共同组建并购/产业基金。
从当前私募股权基金参与国资改革的意愿和实践来看，根据浦发银行、China venture投中集团和上海国有资本运营研究院联合开展的专项调查显示，面对本轮国资改革投资机遇，私募股权基金一方面充分肯定本轮国资改革的意义，认可目前的改革推进深度与广度，较为看好未来的投资收益；另一方面，私募股权基金的参与模式较为模糊，目前多以具体的交易项目作为切入点进行试水。
报告对私募股权基金期望和意愿调查结果显示，急需创新突破的要点集中在：期望同股同权并参与到相关企业的日常运营管理中去；期望利用自身专业能力，在国企产业链上下游延伸和国际化布局中发挥更大效用；期待相应的政策突破，使得国企管理层激励落实到位，从而能够充分挖掘国企价值提升空间等等。
为此，要深入推动私募股权基金实质性介入新一轮国资国企改革，不仅需要私募股权基金不断调整完善策略，着眼长远，创新模式，共同做大蛋糕；而且需要各级国资监管部门和广大国资国企决策者，坚持顶层设计引领、规则设计先行，坚持操作透明化、运作市场化、实施专业化，才能扬长避短、携手共进。
报告建议，对于私募股权基金而言，在投资产业选择方面，可聚焦垄断性行业的放开，如军工、石油石化、电力及电力设备、铁路、金融等领域，并积极挖掘美丽中国、智慧城市等新兴产业热点。在投资地域方面，可重点关注改革方案明确、市场竞争环境优越的北京、上海、广东、安徽、江苏、浙江等地，此外还可关注改革意愿强烈、融资压力大的重庆、福建、贵州等区域。
在投资标的选择上，中央企业投资重在分享效益空间，重点关注率先实施股权激励、业绩考核、薪酬管理改革的企业。地方国企投资重点考虑提升估值空间，寻找潜力型国企，围绕地方性国资运营/投资平台，不断创新业务模式，此外还可以适度关注地方国企的“壳资源”。
报告还建议，对于国资监管部门和国企决策者而言，在积极吸引私募股权基金参与国资国企改革的过程中，应该坚持顶层设计优先，规则程序先行；应该创新操作方式，稳步推进改革；应该强化准入考察，甄选合作伙伴；应该借力专业平台，特别是多层次资本市场，通过专业化运作、公开化定价，实现公开、公平、公正交易。
据介绍，浦发银行是国内最早进入私募股权领域提供金融服务的商业银行，经过二十年的不断发展和创新，在业界已经成长为一家专门为股权投资基金提供全生命周期、多层次、专业化的综合金融服务提供商，同时建立了一套完整的股权投融资服务体系。浦发银行充分发挥对公业务特色，整合商业银行和投资银行的综合优势，以“融资+融智”的理念，横跨信贷和非信贷两个板块、股权和债权两个市场、境内和境外两个区域，在原有PE综合金融服务方案的基础上，充分利用资本市场各种工具，服务于股权基金及拟投资企业的多元化投融资需求，打造“股、债、贷”一体的一站式大投行服务。
数据显示，截至2014年9月底，浦发银行已托管股权基金近500个，托管资产规模超过2000亿，业务覆盖全国30多个城市和地区，市场占有率在20%以上，在国内同业中持续六年居于领先地位。经过多年的不懈耕耘，浦发银行已经与大量国内外优秀的股权基金管理机构建立了全面而深入的业务合作。
