第三章 投资标的与投资方式

    第十一条 保险资金可以投资符合下列条件的不动产：

    (一)已经取得国有土地使用权证和建设用地规划许可证的项目；

    (二)已经取得国有土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、施工许可证的在建项目；

    (三)取得国有土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、施工许可证及预售许可证或者销售许可证的可转让项目；

    (四)取得产权证或者他项权证的项目；

    (五)符合条件的政府土地储备项目。

    保险资金投资的不动产，应当产权清晰，无权属争议，相应权证齐全合法有效；地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市；管理权属相对集中，能够满足保险资产配置和风险控制要求。

    第十二条 保险资金可以投资符合下列条件的不动产相关金融产品：

    (一)投资机构符合第九条规定；

    (二)经国家有关部门认可，在中国境内发起设立或者发行，由专业团队负责管理；

    (三)基础资产或者投资的不动产位于中国境内，符合第十一条第一款第(一)项至第(五)项的规定；

    (四)实行资产托管制度，建立风险隔离机制；

    (五)具有明确的投资目标、投资方案、后续管理规划、收益分配制度、流动性及清算安排；

    (六)交易结构清晰，风险提示充分，信息披露真实完整；

    (七)具有登记或者簿记安排，能够满足市场交易或者协议转让需要；

    (八)中国保监会规定的其他审慎性条件。

    不动产相关金融产品属于固定收益类的，应当具有中国保监会认可的国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别，以及合法有效的信用增级安排；属于权益类的，应当建立相应的投资权益保护机制。

    保险资金投资不动产相关金融产品的规则，由中国保监会另行规定。

    第十三条 保险资金可以采用股权方式投资第十一条第一款第(一)项至第(四)项规定的不动产，采用债权方式投资第十一条第一款第(一)项至第(五)项规定的不动产，采用物权方式投资第十一条第一款第(三)、(四)项规定的不动产。保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，仅限于商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。

    保险资金投资医疗、汽车服务等不动产，不受第十一条第一款第(二)项至第(五)项及区位的限制；投资养老不动产、购置自用性不动产，不受第十一条第一款第(一)项至第(五)项及区位的限制；本款前述投资必须遵守专地专用原则，不得变相炒地卖地，不得利用投资养老和自用性不动产(项目公司)的名义，以商业房地产的方式，开发和销售住宅。投资养老、医疗、汽车服务等不动产，其配套建筑的投资额不得超过该项目投资总额的30%。

    保险资金投资不动产，除政府土地储备项目外，可以采用债权转股权、债权转物权或者股权转物权等方式。投资方式发生变化的，应当按照本办法规定调整管理方式。保险资金以多种方式投资同一不动产的，应当分别遵守本办法规定。

    第十四条 保险公司投资不动产(不含自用性不动产)，应当符合以下比例规定：

    (一)投资不动产的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的10%，投资不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的3%；投资不动产及不动产相关金融产品的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的10%。

    (二)投资单一不动产投资计划的账面余额，不高于该计划发行规模的50%，投资其他不动产相关金融产品的，不高于该产品发行规模的20%。

    第十五条 保险资金投资不动产，应当合理安排持有不动产的方式、种类和期限。以债权、股权、物权方式投资的不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年，且自投资协议签署之日起5年内不得转让。保险公司内部转让自用性不动产，或者委托投资机构以所持有的不动产为基础资产，发起设立或者发行不动产相关金融产品的除外。

    第十六条 保险公司投资不动产，不得有下列行为：

    (一)提供无担保债权融资；

    (二)以所投资的不动产提供抵押担保；

    (三)投资开发或者销售商业住宅；

    (四)直接从事房地产开发建设(包括一级土地开发)；

    (五)投资设立房地产开发公司，或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外)，或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的，应当限期撤销或者转让退出；

    (六)运用借贷、发债、回购、拆借等方式筹措的资金投资不动产，中国保监会对发债另有规定的除外；

    (七)违反本办法规定的投资比例；

    (八)法律法规和中国保监会禁止的其他行为。