发改委：价格总水平仍可能高位运行

    点评：发改委29日在网站发布题为《经济运行面临的主要问题和挑战》的文章中指出，当前，我国经济社会发展形势总体是好的。但也要清醒地看到，发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾仍然突出，国际环境和国内经济运行中又出现了一些新情况、新问题、新矛盾，增加了形势的复杂性和调控的艰巨性。价格总水平仍可能高位运行。实现农业稳定增产的不确定性仍然较强。承前党报的相关评论，官方当局观点的接连表述为通胀增加了多一层阴霾，在临近双节到来之际，九月初公布的八月份CPI再次成为市场关注焦点，消息对市场形成负面影响。

    商业银行资本管理办法酝酿放松

    点评：8月中旬起，《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》开始公开征求意见。经过两轮的征求意见，办法无论是在资本计量，还是在风险资产计量上，对于银行的影响都要较此前预期小得多。意见的细节条款有待后续关注，但管理办法的缓和预期对银行业将形成正面影响。

    茅台扩产，五粮液提价

    点评：贵州茅台今日发布半年报，公司上半年共生产茅台酒及系列产品2.93万吨，同比增长10.14%，实现营业收入98.26亿元，同比增长49%；实现净利润49.07亿元，同比增长58%，基本每股收益为5.20元。公司同时宣布决定投资10.19亿元实施“十二五”万吨茅台酒工程第二期（2012年）新增2500吨茅台酒技术改造项目，该项目投产后，将体现出茅台酒超强的毛利水平，预计年增加销售收入21亿元，实现利润10.51亿元。粮液今日公告称，经研究公司决定自2011年9月10日起对五粮液酒产品出厂供货价格进行适当调整，上调幅度约为20%~30%。五粮液称，此次价格调整将对公司2011年经营业绩产生积极影响。对此次提价，五粮液相关负责人对媒体称，企业涨价行为是遵循市场规律对酒产品出厂价格进行的正常调整。但市场一般认为，更重要的原因应该是高端白酒需求旺盛致使供需失衡。

    市场解析：

    周二市场高开后在银行地产的带领下迅速冲高，10点半后见顶震荡回落，终盘沪深指数均以绿盘报收，两市总成交量1569亿，与前日基本持平，个股涨跌比约为1:4。在外盘走好的影响下，权重股高开高走，但短暂的异动后迅速回归平静，说明市场缺乏持续上攻的动力，在目前量能情况下，存量资金操作偏短线，随指数上行获利盘的抛压很明显，昨天沪指从高点滑落近50点，投资者谨慎情绪浓重。

    央行存准新规对短期资金面的冲击已经显现，其反映的政策信号更需要重视，下周新股发行速度恢复到一周七家，二级市场资金面也偏紧。总体来看市场短期维持整理的可能性最大，各方均在等待打破僵局的因素出现。个股方面热点持续性较差，操作难度比较大，参与短线热点，尤其创业板，建议见好就收。

    【免责声明】

    本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的证券头寸并进行交易，但本报告全部参与人员与本报告所评价或推荐的投资品种无任何利害关系。本报告版权归国泰君安证券公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。本报告专供我公司高端客户阅读、参考，不构成投资建议，不得外传，同时声明本组合计划可能存在个股预测不准或个股选择受设计者经验局限的风险。

    股市有风险，投资需谨慎！

    国泰君安证券研究发展部