前三季度同比增长9.4%，第三季度增长9.1%——— 在世界经济一片低迷和国内中小企业面临困难的复杂局面中，中国经济依然保持了9%以上的增速。

    国家统计局18日发布的数据显示，中国经济增速继续回落在人们意料之中，尚属温和的回落幅度打消了眼下“硬着陆”的担忧。

    在GDP增速平稳回落的同时，“三驾马车”加速换挡：出口、投资增速继续放缓，消费对GDP贡献率提升。如何在推进经济结构调整之余，确保增长动力顺利切换，考验后期的宏观政策。

    1、外需疲弱投资放缓

    “9.1%的数据，应该说比之前市场预期的低一些。”中国银河证券首席经济学家潘向东表示。多数机构对三季度GDP增速的预测值为9.2%。

    GDP增速回落的主要原因在于外需和投资。海关总署日前发布的数据显示，9月份我国出口增速为17.1%，较8月份增速回落7.4个百分点。

    当前，世界经济增长出现明显放缓迹象，欧美等发达经济体债务问题严重、印度和巴西等新兴经济体通胀压力较大。此外，人民币汇率波动加剧，中小企业经营困难加大，也对外贸增长形成抑制。

    素有中国外贸风向标之称的第110届广交会日前正式开幕，从欧美采购商到会情况看，虽然数量变化不大，但不敢签长单、大单的趋势非常明显。国家发展改革委对外经济研究所所长张燕生认为，今年四季度，中国出口将面临更大的不确定因素。

    固定资产投资进一步放缓：前三季度同比增长24.9%，较前8月回落0.1个百分点，连续四个月出现回落。不过，下半年来一直处于下滑状态的中央投资略有起色：前三季度同比下降7.5%，较前 8月8.9%的跌幅有所收窄。

    “投资增速虽在回落，但仍是稳增长的主力。”潘向东指出，在固定资产投资领域，尚有不少“后手”待发：比如，4万亿元水利大投资目前尚处于起步阶段，未来加速可期。不少因政策调控而暂停的铁路项目，亦存在重启的可能。