“喝酒吃药”抵御风险

    虽然三季度以来，市场走出了单边下跌的行情，但基金并未如投资者想象般采取大幅减仓操作，持仓比例仅小幅下降，依然维持在80%附近。

    天相投顾统计显示，截至三季度末，全部可比基金的股票仓位为78.38%，比二季度末下降1.83个百分点。其中，可比的股票型开放式基金平均仓位从二季度末的84.67%下降到83.24%，可比的混合型开放式基金平均仓位从二季度末的74.84%下降到72.68%。

    基金在谨慎减仓的同时，其调仓轨迹则露端倪，通胀之下防御思维一直贯穿着各大基金公司，食品饮料业等大消费领域越来越受到基金青睐。

    从三季度偏股型基金的行业持仓情况看，增持比例前三的分别是食品饮料、医药生物和电子行业，而减持前三位的是受周期影响较大的金属非金属、机械设备仪表、石化行业。

    相比行业配置上的调整，基金对重仓股的调整幅度更是惊人。五粮液、康美药业和东阿阿胶成为基金三季度增持前三的个股，而海螺水泥、中国平安和青岛海尔则是遭到抛弃的三甲。

    经过此轮调整，偏股型基金配置比例最高的前五大行业分别是机械设备、食品饮料、金融保险、医药生物和批发零售。大消费细分行业独占三席。

    个股中，贵州茅台稳坐基金重仓股头把交椅，五粮液屈居第二，招商银行、格力电器、伊利股份、国电南瑞、兴业银行、美的电器、苏宁电器和民生银行依次位列前十大重仓股。