我们相信新华保险预期改善的产品组合将会导致其新业务价值增幅在2015年内提速。我们认为公司的健康险和年金产品将在产品组合中成为重要部分，因健康险可以给客户提供更多保障而年金产品拥有更高的预期投资收益率。我们预期新华保险2015 年新业务价值录得12.2%的同比增幅。
我们认为公司为了支撑拥有较高收益率的产品会增加权益类投资同时维持较高的非标投资资产。基于前述的险资投资展望，我们调整了2015 年和2016年的盈利预测。
因公司的新业务价值增长动能和投资表现，我们上调了新华保险的目标价至每股37.50 港元并上调投资评级至“收集”。我们更新后的目标价对应1.7倍的2015 年预测市净率，并对应每股46.0 港元的评估值有18.5%的折让。
