12月18日讯:现今医疗科技发展迅速,内地人均寿命不断延长,加上个人消费力增加,对人寿保险产品需求提升,内险行业可显著受惠。再者,近期A股表现稳定,可带动内险企业投资收益改善。新华保险因其今年保费增速加快,业绩增长动力大,并受惠国家改革政策,加上估值吸引,值得留意。财务稳健 受惠改革集团主要 于中国从事人寿保险及资产管理业务,竞争力排名亚洲寿险第五,中国寿险公司第四。
截至2015年9月底止,按中国会计准则,集团首三季收入按年增长22% 至1339.94亿元(人民币,下同),纯利按年增长36.66%至86.44亿元,其中保险业务收入按年上升9.7%至946.23亿元,已赚保费按年 上升9.67%至940.11亿元,表现不俗。若单计第三季度,已赚保费增长13.04%至218.34亿元,较上半年8.7%增速明显加快。集 团财务稳健,上半年总资产比去年末增加2.5%至6598.40亿元,偿付能力充足率较去年末增加近20个百分点,达到245.75%,资本能力于中国寿 险排名第一,市场规模排名前三。集团上半年新业务价值按年增长43%,受惠保险行销员管道业务结构持续改善,新业务价值可望续提升。
此外,集团首十一个月 原保险保费收入按年增长4.3%至1073亿元,今年整个保险行业復甦势头明显,集团可持续受惠。今年中央积极推行内险改革,保险服务实体经济的大方针短期内不会改变。税优健康险于近日已在31省落地试点,税延养老险目前已上报国务院,将于年末或明年初落地,而基本养老保险基金的投 资改革亦有望在年底推出。此外,随着内地利率仍处下行周期,使集团的长期储蓄保险产品更具吸引力,加上未来仍有减息空间,市场对保险产品需求将加大,有利 集团收入增长。估值方面,以12月17日收市价32.55港元(下同)计,新华保险市盈率(P/E)和市帐率(P/B)分别为9.75倍和 1.57倍,于行业中估值十分吸引。集团保费收入增长强劲,加上投资收益渐趋稳定乐观,盈利前景吸引,建议投资者在31.0元附近买入,目标价40.0 元,止蚀位26.8元。