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河北新闻网10月26日讯（记者 杨阳）近日，央行向金融机构发布的《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》一纸激起千层浪，那么，将表外资产纳入“广义信贷”测算，对百姓理财会产生哪些影响呢？记者就此采访了多位业内人士。
理财产品：高收益高回报将受约束
从2004年发展至今已有12年的时间，截至今年6月末，理财资金账面余额26.28万亿元，据知情的银行业管理人士称，随着商业银行竞相争夺寻求更高回报的储户，过去四年这类投资产品呈现爆炸式增长。央行寻求对国内这些高收益理财产品市场加以管制，因为在国内经济放缓之际这类产品加大了金融系统风险。将表外理财纳入测算意味着这些资产将像银行的表内产品一样受到资本等监管规定的约束。而目前商业银行无需对表外资产计提资本缓冲。
在监管的推动与低利率的大环境下，理财产品依靠期限错配赚取流动性溢价和信用风险溢价的方式将越来越难做，理财产品去短期化势在必行，理财业务最终将转变为真正的资产管理，但这会使银行资产管理能力会受到极大的考验，缺乏投研能力的小银行的理财业务未来会逐渐萎缩，大银行则将专注于资管与投行业务。
民生固收宏观分析团队李奇霖认为，银行理财业务要想继续盈利，只能由原来“预期收益型产品+超额留存”的模式转变为“净值型产品+固定管理费”的模式，在这种模式下，理财客户自担风险，银行无需继续为理财刚兑兜底，“高息揽储”特征消失，真正实现“买着自负，卖者尽责”，再加上监管对非标配置的限制，银行理财将回归资产管理的本源。
债券：或受负面影响
某金融从业人员告诉记者：“原来表外理财产品可以通过通道业务作为贷款使用，纳入信贷测算后会挤占银行原有的贷款额度，这样就会使银行收窄贷款业务。通道业务通常指银行委外业务，就是银行将理财资金池内的资金委托第三方处理，例如银行购买证券，保险的理财产品。债券作为第一大固定收益类产品会收到负面影响，导致银行理财产品收益率降低，理财产品规模回落。”他认为，此次规范银行表外信贷或将导致理财产品规模收缩，理财产品收益下降。
股市：长期看利好
某投资公司资深理财师表示，表外理财是指资产负债表以外的投资，将表外理财纳入“广义信贷”测算，银行会受到贷款额度的限制，对债券和非保本理财影响会比较大，对股市这块没有太多的影响，现在把杠杆压缩了，银行理财规模小了，储户可能会把资金投入股市，所以长远来看，反而对股市产生一定的积极意义。
