作为重要的大类资产配置，债券是重要的一环。在经历10月份之后，伴随通胀的下行、货币紧缩局面的松动以及利率见顶的确认，长债有望迎来较好的投资机会。

    严厉的货币紧缩以及高通胀导致债券市场、信贷市场的资金多集中于短端，未来随着通胀下行趋势的清晰化和确认，有望迎来较好的投资机会。如果后续货币政策转向，则股票市场的反弹机会大于长债；而若货币政策不放松(但也决不会再紧)，则中国经济必将经历“通胀与增长的显著双降”，长债将迎来大牛，长债收益将显著高于权益资产。在未来的策略方面，投资者10月份可以采取防守策略，控制仓位。进入11月份，在政策转向预期作用下，可以加大进攻性周期类板块的配置。

    债券投资方面。10月份过后长端国债还将有望迎来系统性的投资机会，而如果11月份政策松动预期落空，则中国经济步入通胀与增长双下行的“类通缩/衰退”，大类资产的排序将是长债、现金、股票，长债将成为最优配置方向。需要特别注意的是，在双下行的“类通缩/衰退”情形下，长债配置应以安全性较高的国债、金融债为主，尽可能规避信用债和投资等级较差的企业债。

    从债券的历史表现看，每次通胀的拐点带来的阶段性涨跌过程都比较急促，对于系统性机会和风险的把握都值得提前预判和准备。