一地“几毛” 河北八成多基民“养基”受伤害
展望2012
整体走势 基金不会大涨大跌
国金证券基金研究总监张剑辉认为,从从宏观政策看,2012年中国经济增速肯定要小幅放缓,是个软着陆的走势。国金研究所预测,2012年中国GDP为8.7%,CPI是3%,即通胀恢复到一个正常的水平。从政策上来看,2012年是一个经济转型深入的过渡期,货币会采取稳健灵活的政策,但财政政策会相对积极,所以,2012年货币政策肯定没有特别大的收紧或放松,这也决定了A股市场更多的是结构性的机会,趋势性机会不会很显著。
国金证券认为,2012年基金整体性的机会不是很突出,但再度大幅下跌的可能性并不是很高。
海通证券认为,2012年货币政策温和调整,财政政策针对性明确。因此,货币政策初期准备金的下调初期,股市可能不一定能立即有反映,仍然保持筑底或抵抗式下跌态势。随着针对性明确的财政政策择机颁布,会在市场中增加相关热点,出现结构性行情。但是随着准备金的多次下调和财政政策的颁布可能会引发量变到质变的政策放松行情。特别是当一些经济先行指标出现了拐头迹象,市场会迎来明显的升势。因此,未来市场可能演绎筑底—上升—震荡的走势。
海通证券表示,对于交易型基金而言,更多的是把握波段机会。2012年市场可能蕴含一定的上涨机会,因而交易型基金有望获得不错的投资契机。
养基策略 投基最好“以守代攻”
海通证券首席基金分析师娄静指出,在经济增速寻底过程中,股票将受到负面冲击。而政策的及时出台和力度大小,是股票型、混合型基金获得正收益的重要前提。因此,2012年应根据政策出台的时间窗口分批买入,捕捉政策导向的结构性和阶段性机会。
她同时表示,由于政策放松通道已打开,2012年特别是上半年,债券市场整体面临有利环境。不过,在经历了一波较大上涨后,利率债收益率下行空间已透支,信用债空间相对更大。因此,债基在经济衰退期是较好的资产配置标的,特别是在2012年上半年可积极配置。
“流动性拐点已经在十月确立,股市中期投资环境已经改善。”德圣基金研究中心认为,对基金投资者而言,可以利用短期的恐慌性下跌来布局,继续分步建仓。不过中期改善并不意味着短期无风险,在投资者极度悲观的当下,短期风险难以消除。因此,此时布局的投资者最好能持有一年左右,这样才能享受中期改善的红利。
张剑辉表示,2012年基金投资者一定要做好资产配置,做好基金产品类属的资产配置,可能是很好的选择。稳健的投资者,可以在2012一季度或上半年,配置六成的债券基金和货币基金,20%重点投美股和货币基金,20%投A股内的股票和混合型基金;激进投资者可以在帐户做适当的调整,可以由30%、40%的债券基金,加上30%、40%的A股股票型基金或混合型基金,再搭配20%重点投美股的货币基金。
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