投资收益下降赔付上升 太保前三季净利折半
为投资亏损埋单
今年三季度“股债双杀”,沪深300指数下跌6.8%,中债全价指数下跌1.2%,不但公募和私募基金大面积“翻船”,保险资金的浮亏也愈发严重,导致资产减值计提压力不断升级。
中国太保三季度末投资资产达5910亿元,与中期基本持平,前三季度实现总投资收益125亿元,同比减少7%,前三季度总投资收益率为2.12%;三季度单季实现总投资收益42亿元,同比增长51%,单季总投资收益率为 0.76%。
中报显示,中国太保证券投资品种中,有三只可转债,占期末证券总投资比例的95%以上,分别是中行转债、国投转债、唐钢转债,中行转债占比达到90.99%。其余是股票,包括烟台万华、恩华药业、中国国旅、恒瑞医药、上汽集团、中工国际、国电电力,占比都不足0.5%。三季度,中行转债和国投转债分别下跌0.76%和3.25%,唐钢转债上涨0.98%。
相较于去年前三季度计提的19.76亿元,今年前三季度中国太保计提资产减值准备规模同比增长111.3%至41.75亿元,其中,第三季度计提规模为16亿元。这是中国太保净利润被大幅吞噬的主要原因。受此影响,三季度末公司净资产也较年中下降0.4%。
国泰君安表示,太保中报披露期末还有56亿元净浮亏,三季度增加8.5亿元净浮亏,估计三季末净浮亏达64.5亿元。推算三季度末原始浮亏可能达100亿元,投资浮亏率超过8%,浮亏率较高。
赔付支出居高不下,也是中国太保净利润下滑的原因之一。
兴业证券认为,从成本端看,公司前三季度净赔付支出达到308.6亿元,同比增长22.9%,受叠加减值大幅增提影响,营业支出增长12.1%,超过营收增速,从而导致三季度单季仅实现净利润4.97亿元,同比下降58.7%。
此外,2011年三季度中国太保转让太平洋金融学院实现非经常性收益6.59亿元,使去年业绩大幅增加,因此净利润同比基数较高。
据申银万国测算,2012年三季度中国太保净利润4.97亿元,若扣除掉转让金融学院的净利润,单季净利润实际下降19%,相比中报同比54.6%的业绩降幅,下滑速度有所减缓。-
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