2011年5月，中国保监会发布《关于变额年金保险试点的通知》，拉开新一轮保险产品创新序幕，如今两年过去，变额年金试点情况如何？

变额年金

    近日，《每日经济新闻》记者对相关公司的调查显示，截至今年5月，首批试点的工银安盛人寿、中美联泰大都会人寿变额年金保险产品净值均处于“1”附近，即将实现破“1”。

    5月20日，中美联泰大都会人寿公布的变额年金产品单位价格显示，稳赢利益投资账户买入卖出价分别为0.995和0.995，卖出价的累计涨跌幅为-0.5%，较去年同期增长约1.5～2个百分点；工银安盛人寿最近公布的变额年金产品单位价格则显示，其和谐投资账户买入卖出价分别为1.0175和0.9975，卖出价的累计涨跌幅为-0.0025%，较去年同期增长约0.5个百分点。

    业内一位资深观察人士对 《每日经济新闻》记者表示，到期保本，在牛市中博取更高收益，这是变额年金的主要卖点，但近两年的市场环境，使得变额年金博取较高收益的机会更为难得，因此，缺乏绩优数据的过去，对普通投资者的吸引力不佳。不过，随着中国资本[3.83%]市场回暖和老龄化进程的加快，这一创新型产品有望在未来获得较好发展。

    总规模不到10亿元

    变额年金，这个风靡欧美保险市场的主流产品，试点两年多来，却在中国遭遇“水土不服”。据《每日经济新闻》记者了解，目前，我国变额年金市场仅有4款产品运行，而且上述四款产品销量低于预期，其年所收保费尚不及所属保险公司保费总额的1/20。初步估算，上述账户合计规模不到10亿元。

    对此，一位合资保险公司首席投资官认为，受股票市场低迷影响，相关变额年金产品账户收益走势自成立以来，一直在低位运行，期间跌幅一度逼近10%，虽然通过两年运行，产品净值有所回升，目前接近初始水平，但投资者对变额年金的回报预期不乐观，致使变额年金产品销售不畅。

    5月中旬，一位进出口贸易公司负责人在与《每日经济新闻》记者交流时表示，现在市场这么浮躁，谁还会静下心来做价值投资？

    部分接受记者采访的高端人士表示，每天都能接到三五个投资、信托、地产、黄金、保险等方面的推销电话。在产业资金匮乏的背景下，资金短缺导致的高借贷利率、民间借贷热、信托产品热、高利息理财产品热，都对目前较为单一的储蓄型寿险产品形成了巨大挑战。

    “两年一徘徊。在现在的竞争格局下，变额年金要扩大销量，确实挑战不小。一方面是金融同业理财产品的竞争，另一方面是一些保险公司推出的网销万能险、银保资管挂钩型产品，对客户的吸引力在当下都超过变额年金。”一位保险公司人士在与记者交流时表示。

    或将迎来转机

    不过，尽管市值在两年内不断徘徊，至今尚未全面保“1”，但相关寿险公司投资负责人仍然保持乐观：“变额年金账户收益依然优于同期上证指数[-0.12%]的收益，得益于对风险资产和无风险资产的动态调整。”

    此外，记者了解到，人口老龄化、税收递延等主客观因素为年金市场送来了一道美餐，却尚未吃到嘴里。但是，“随着新一轮经济的轮动发展，市场行情可能将加快速度上行。”一位基金投资总监表示，一旦股市向好，变额年金的收益有望出现转机。

    此外，随着银监会进一步规范银行理财业务的“8号文”落地，银行理财产品销售开始降温，传统保险销售渠道——银保渠道销售保险产品又逐渐恢复生机。在投资市场逐渐复苏的环境下，变额年金产品销售或将有所回升。

    相关保险公司人士对 《每日经济新闻》记者表示，在监管机构对理财产品降温的背景下，变额年金产品作为一位相对温和的 “理财”工具，市场潜力逐步凸显。统计数据显示，1～4月，上海居民消费价格同比上升2.2%，在不断地蚕食居民“理财成果”；考虑到去年同期上海市居民消费价格总水平同比上升4%，居民亟需一款能够战胜“通胀”的工具。

    一位理财专家表示，在现有的通货膨胀条件下，分红险等传统寿险很难满足客户资产保值和增值的需要；而结构性理财产品对居民的风险偏好要求较高，这为变额年金产品的发展提供了空间。

    在相关保险公司投资人士来看，变额年金保险能够兼顾养老、投资、最低保障三方面功能，较为符合我国保险消费者的偏好。

    名词解释：

    变额年金保险，是指包含保险保障功能，保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身保险产品。