改革利好浮现 国内外机构开始看好中国股市

    中国首支在岸债券违约、人民币走软、经济增速放缓等等通常来说并不是买入信号，但基金经理们将这些信号视为政府改革“动真格”的标志，股市迎来长期投资的买点。

    因中国股市估值已经接近10年来低点，投资者逢低买入情绪升温，上证综指自上月12日低点1974.38升至昨日收盘价2098.28已经上涨了6%。而衡量在港上市的大陆企业表现的恒生国企指数三周来也涨了约13%。

    虽然投资者对近期的反弹是否代表一波牛市的开端还并不自信，但是共识是来自中央政府的改革肯定对中长线是一种利好。

    汇丰银行(HSBC)亚太地区全球资产管理部门首席投资官Bill Maldonado对路透社记者表示，“情况正在好转”，人民币波幅放宽、违约出现、资本市场对外扩大开放等等信息都显示了改革正在进行。

    汇丰今年三月的一份报告中指出，共同基金们正在扩大对中国股市的投资比重，已经接近5年来的高点，尤其是最近三个月的变化特别明显。

    近日著名私募赵丹阳也表示，目前A股面临史上最低价，而目前仓位100%，汇丰最新看法与之一致。汇丰环球研究中国区证劵策略主管孙瑜在最新的报告中称，现时中国股票的价格已反映了悲观的前景，以市盈率和市账率计，部份的股价更已跌至比金融海啸时更低的水平。

    汇丰还表示，目前A股有望受惠于国企改革，维持增持中国内地能源、资讯科技和保健板块的建议。

    世界最大投资管理公司贝莱德(BlackRock)亚洲股票部门负责人Andrew Swan也看好中国股市，他表示“我们不能因为中国过去的问题而忽视现在和未来的表现，当改革已经在进行，现在的估计着实很便宜。”

    摩根士丹利则在其报告中指出“中国消费和服务领域的规模比预期更大，令中国经济有更大余地应对生产力增速放缓。而中国政府的改革措施及其”令人生畏的“财政金融资源将帮助决策者实现经济转型，而不会引发债务危机”，因此摩根士丹利坚持对中国股票的“买入”建议。

    高盛在2月份发布2014年环球股市展望中，预计沪深300指数年底会达2880点，以2013年12月31日收盘的2330点计算，增幅将达23.6%。高盛中国首席策略分析师朱悦表示，基于对改革影响的分析，看好券商、耐用消费品、水泥、保险和医疗板块。

    不过，也并非所有机构都是一致的乐观，比如昨日安信跟国泰君安在二季度股市走势上就发生了旗帜鲜明的对峙。

    国泰君安策略团队指出市场将迎来400点大反弹。证据主要是，A股市场面临的无风险收益率正在出现下行拐点，增量资金流入股市，推动A股出现大级别反弹。而安信对此冷眼相待，称经济不会跳过衰退直接开涨，“现在抢跑的，容易摔跟头。”

    对于后市，中金公司认为长线上看A股正迎来拐点，但受基本面偏弱制约，二季度调整尚未结束。改革利于蓝筹股，不利于高估值中小盘“新经济”板块。

    申银万国认为，改革大都利好权重蓝筹股，创业板短期有震荡整固需求。

    广发证券谨慎的认同二季度市场或有一定的反弹，但认为很难出现明显上涨行情。资金将从分散的热点集中流向一些长期空间较大、短期又有业绩的成长股。